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关注50与300指数价差交易机会

行情亢奋了1天,在隔夜外围市场高位小幅回落、其他宏观面保持平静的背景下,A股今天走出横盘修正态势,股票涨1跌2,指数低开高走,午后回落,收盘接近平盘。市场信心还需要继续培养激活,在那之前保守点不妨继续跟着本轮见底“功臣”北水的动向走着。

逻辑上依然是没有大空,北水今天小幅流出市场即表现一般侧面说明内生多头依然聚力不足。好在相较于最近几日连续大几十上百亿的流入,今天小幅流出,尾盘甚至翘尾接近纯流入的态势说明北水“爸爸”还在,算是短线多头的一个依靠。

做多无反向大空逻辑,短期依靠还在,肯定先维持观点更理性。就像昨天说的,市场是现实的。本轮的关键在于欧美新高对标下,指数连续反向下跌有些伤多头人气,人心散了得花时间重新累积信心。本轮反弹前期看北水这个排头兵的能量持续性,能有多高则需关注多头信心激活的情况,多头先别把预期打得太满防止自暴自弃,维持多头且跟着走。

除了对指数整体偏多的看法和衍生出来的交易思路,白马被杀连累50指数较300明显跑输,目前已经逼近年初的300/50比价高点值得对冲交易者关注.今天盘中一度继续走扩千2,尾盘拉回。最近这一轮见底如果成立,低估三傻类板块迟早成为大机构资金的安全港,50有机会迎来补涨,比价亦有回归机会。

用期权博300和50价差回归的方法,之前我有分享过,再贴在这:

a.如果隐波很低,裸买权成本很低,可以直接选择买300购vs50沽,或买300沽vs50购参与,这样极限风险即是初始权利金投入;

b.如果隐波有点高,降波概率大或者难以判断,但主观更担忧标的暴涨时,可以选择买300沽vs卖50沽;或卖300沽vs买50沽参与,这样可以保证暴涨时没有极端风险同时还博弈了风格切换,在保证收付权利金基本对等的情况下即便价差赌得有小错也还能通过耗时间回本;

c. 如果隐波有点高,降波概率大或者难以判断,但主观更担忧标的暴跌时,可以选择买300购vs卖50购;或卖300购vs买50购参与,这样可以保证暴跌时没有极端风险同时还博弈了风格切换在保证收付权利金基本对等的情况下即便价差赌得有小错也还能通过耗时间回本;

d.如果隐波有点高,降波概率大,对标的行情总体没有大涨大跌担忧时,可以选择卖300购vs卖50沽;或卖300沽vs卖50购参与,这样既赌了差价的回归,如果不巧短期价差没有实现还可以通过隐波走低与时间消耗赚钱。

看今天隐波,较昨日小幅走低,整体依然维持在本轮最低位附近。具体看,至收盘50ETF期权收盘4月隐波收17%一线,6月隐波收19%-,当月和下季隐波历史走势图如下:

低隐波下防守型做多指数,请回看上周老文章是时候小结几类常见的期权抄底组合,有想法博弈300和50的价差回归,我个人比较建议用双买+Gamma Scalping的方式参与。

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